上市公司东方金钰旗下同名P2P平台宣布暂停发标转型，梳理发现，或因限额令的政策高压，珠宝行业相关的P2P平台们日子并不好过。

目前，在珠宝供应链金融耕耘的P2P平台中，珠宝盒子已停业、钻库网暂无新标、珠宝e贷逾期后被朝阳警方以涉嫌非法吸收公众存款立案、人人聚宝和山水聚宝涉嫌非吸被查。仅珠宝贷、珠宝平安贷、水贝易贷、钱香金融等平台还正常发标运营。

限额令“一剑封喉”

3月1日，东方金钰网贷发布公告称，因行业出台相关政策，且已临近要求整改期限，平台决定启动对所剩未完结的大额项目的提前还款工作。而在完成所有待收项目的提前还款工作后，会以最快的速度来进行业务调整，上线符合监管要求的小额项目。

无独有偶，珠宝盒子早在2016年12月21日就宣布停止P2P业务，并将未到期的客户进行一次性还清，收益按投资天数正常计算。无独有偶，珠宝盒子早在2016年12月21日就宣布停止P2P业务，并将未到期的客户进行一次性还清，收益按投资天数正常计算。2016年8月中国银监会等4部委发布《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》，其中规定：单一自然人在同一平台的借款上限为20万元，在多个平台的借款上限为100万元；单一法人或其他组织在同一平台的借款上限为100万元，在不同平台借款上限为500万元。同时给出了12个月的整改期。

对于东方金钰这类珠宝供应链金融平台，限额令无疑是关闭了其继续开展此业务的大门。

有业内人士分析，珠宝类供应链金融作为批发业务，其业务本身就是动辄几百上千万大额资金的需求。按照当下监管的要求，这一业务是没法做的，可以说绝大多数都会突破限额要求。

经过查询发现，东方金钰此前标的额从600万到3000万不等。而目前还在运营的珠宝贷、珠宝平安贷也均有标的超过100万。

拆标、绕道金交所或加剧风险

某位不愿具名的珠宝类P2P从业者透露，为了避开监管，该类平台大多会采用拆标的做法，如一个一千万的标的，可以拆成10个100万标的，就符合监管的限额要求。珠宝类P2P上几十万的小额标的，有部分就可能是拆标而得。

对于大额标的另一个做法是绕道金交所。如珠宝贷就推出了金交所产品，要求按照每期产品的起头金额认购，并且每期产品的认购人数不得超过200人。而需要指出的是，金交所包装的产品，大额标的拆标被“合法化”，实际上仍是“挂羊头卖狗肉”，并没有达到监管想要的缓释风险的效果。

此外，珠宝类平台还有估值困难与重复募资的风险。

珠宝的价值从来没有一个准确数字。一方面行业、用户受众都相对较窄，另一方面每个人眼中对于同一个珠宝都可能有不同的估值结果。这也导致珠宝类P2P的标的在估值上存在误差，信息不对称的情况下，平台方极有可能有超募的风险。

而平台方造假也相对简单。警方在调查人人聚宝和山水聚宝平台时就提醒，可能网上下载图片，也可能以次充好、以假乱真，甚至可能同一个珠宝多次重复募资。与前面风险不同的是，这种风险存在的前提已经是平台出现了欺诈的现象了，而前两种只是存在经营性的风险。